Le décaissement anticipé du REER — retirer tôt, volontairement

Le décaissement anticipé — ce qu'on appelle parfois la « fonte » du REER — est la décision de payer l'impôt sur de l'argent enregistré plus tôt que les règles ne l'exigent, parce que le taux payé maintenant est inférieur à celui que les mêmes dollars affronteraient plus tard. Rien d'exotique là-dedans. C'est un retrait REER ordinaire, pris une année que vous choisissez plutôt qu'une année que le calendrier choisit pour vous, et toute sa valeur vient de l'écart entre deux taux d'imposition.

Le terme recouvre deux stratégies très différentes, d'où la confusion. La première est un lissage de tranches : retirer régulièrement pendant les années à faible revenu pour qu'aucune année ultérieure ne porte une grosse somme imposable. La seconde est un montage à effet de levier vendu comme un moyen de sortir l'argent « sans impôt » en empruntant pour investir et en déduisant les intérêts. La première relève de l'arithmétique. La seconde est un produit. Ce guide couvre les deux, et les traite très différemment.

Le problème que crée un gros REER

Un REER n'est pas permanent. À la fin de l'année de vos 71 ans, il doit devenir un FERR, une rente ou de l'argent comptant, et dès l'année suivante un pourcentage prescrit du solde de janvier doit sortir — 5,28 % à 71 ans, plus de 6,8 % à 80 ans, et au-delà de 20 % passé 90 ans. Cet échéancier ne se soucie aucunement de savoir si vous avez besoin du revenu. C'est un plancher sur votre revenu imposable pour le reste de votre vie, et il monte chaque année.

L'ennui, c'est ce sur quoi il atterrit. À cet âge, le RPC (ou le RRQ au Québec) a habituellement commencé, la SV est versée, et tout régime de retraite d'employeur coule aussi. Tout cela est un revenu ordinaire sur une seule déclaration. Un portefeuille bâti avec des déductions prises à 40 % se dénoue dans une année qui atteint peut-être déjà la trentaine avancée avant que le FERR n'ajoute un seul dollar — soit l'inverse exact de l'échange que la déduction devait acheter.

Puis les récupérations s'empilent sur la tranche. L'impôt de récupération de la SV prend 15 cents de chaque dollar de revenu net au-delà de son seuil, le montant en raison de l'âge se résorbe sur une plage semblable, et pour les ménages à épargne modeste le Supplément de revenu garanti est réduit de 50 cents par dollar d'autre revenu — un taux effectif supérieur à tout ce qui figure dans les tables publiées. Un dollar de FERR peut coûter bien plus que sa tranche ne le laisse croire, et rien de ce coût n'apparaît avant que l'argent soit forcé de sortir.

Les années creuses sont l'occasion

Entre la dernière paie et le premier retrait obligatoire s'étend souvent une décennie de revenu imposable anormalement bas. Une personne qui cesse de travailler à 60 ans et reporte le RPC et la SV à 70 ans dispose de onze années où le revenu imposable peut être à peu près ce qu'elle décide qu'il soit.

La plupart des gens remplissent ces années à même un CELI et des placements non enregistrés, parce que cela ne produit aucune facture fiscale et donne une impression d'efficacité. Si le REER est gros, cet instinct est inversé. Il dépense d'abord l'argent souple et invisible aux prestations, et préserve le seul compte qui sera plus tard forcé de sortir au pire taux disponible — en gaspillant une décennie de tranches basses qui ne reviendront jamais.

Ce que ça donne en chiffres

Prenons un REER de 800 000 $ à 60 ans, un rendement de 5 %, et un RPC plus une SV de 28 000 $ par année à partir de 70 ans. Comparons le fait de ne rien toucher à des retraits de 45 000 $ par année de 60 à 69 ans.

Le plan lissé a déplacé 450 000 $ hors d'une zone où les derniers dollars affrontent une tranche dans la trentaine avancée plus 15 cents de récupération de la SV, vers des années où ils affrontaient environ 18 %. C'est un écart d'environ 25 points sur près d'un demi-million de dollars. Que la totalité de cet écart survive dépend de la destination de l'argent retiré — c'est la section suivante — mais l'ordre de grandeur est juste, et il dépasse de loin toute différence plausible de rendement sur la même période.

Reporter jusqu'à l'obligationRetraits lissés

Revenu imposable selon l'âge, deux stratégies

	Reporter jusqu'à l'obligation	Retraits lissés
60 ans	0	45000
65	0	45000
70	28000	28000
75	105300	70000
80	112000	73700

Illustratif : REER de 800 000 $ à 60 ans, rendement de 5 %, RPC et SV de 28 000 $ dès 70 ans, puis les minimums prescrits du FERR. Le creux à 70 ans dans le plan lissé correspond à l'année où les retraits cessent et où les rentes commencent.

Remarquez ce que le plan lissé ne fait pas : il ne règle pas le problème. Le FERR détient encore 744 000 $ à 71 ans et ses minimums continuent de grimper jusqu'à la fin du plan. Dix ans de retraits de 45 000 $ ont à peine suivi la croissance du solde laissé derrière. Un décaissement anticipé réduit la somme éventuelle; il l'élimine rarement, et quiconque promet le contraire vend quelque chose.

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La destination de l'argent retiré décide si ça a marché

Le retrait n'est que la moitié de l'opération. De l'argent sorti d'un REER puis dépensé a simplement financé une retraite plus tôt; de l'argent sorti puis remis à l'abri a réellement quitté un avenir à taux élevé pour un présent à taux faible. L'ordre qui préserve l'avantage : le CELI d'abord, jusqu'aux droits disponibles cette année-là, puis un compte non enregistré pour le surplus.

Ce surplus est le coût honnête. La croissance à l'intérieur du REER était entièrement reportée; celle d'un compte imposable ne l'est pas. Les gains en capital et les dividendes canadiens sont imposés favorablement, alors le frein reste modeste, mais il est réel et il se compose. C'est pourquoi remplir une tranche basse puis s'arrêter bat vider le compte aussi vite que l'impôt le permet : les dollars retirés au-delà de ce plafond ne gagnent rien sur le taux et perdent immédiatement l'abri.

Les droits REER, rappelons-le, ne reviennent pas. Un retrait est définitif d'une façon qu'un retrait CELI n'est pas, alors un décaissement mené trop agressivement ne se défait pas si un contrat de consultation ou un héritage relève votre revenu deux ans plus tard. Comment fonctionnent réellement les droits et les déductions REER mérite une relecture avant le premier retrait plutôt qu'après.

La variante à effet de levier, et pourquoi c'est autre chose

Le discours tient en une phrase : emprunter pour acheter un portefeuille non enregistré, déduire les intérêts du prêt, et utiliser cette déduction pour annuler un retrait REER équivalent. Le retrait sort « sans impôt », le portefeuille croît, le REER rétrécit. Ça sonne comme un arbitrage. C'est surtout un problème d'arithmétique déguisé.

Commencez par la taille du prêt. Pour générer 45 000 $ d'intérêts déductibles à un taux d'emprunt de 6 %, il faut 750 000 $ de dette — pour abriter une seule année du retrait ci-dessus. Puis il la faut encore l'année suivante, et celle d'après, parce que la déduction est annuelle et que le prêt ne rétrécit pas tout seul. Une stratégie qui exige d'emprunter à peu près la valeur du compte qu'elle dénoue n'est pas une technique fiscale; c'est la décision d'exploiter un portefeuille à effet de levier dans la soixantaine.

Le reste des objections découle de là.

• Les intérêts ne sont déductibles que tant que l'argent emprunté est traçablement investi pour gagner un revenu, et la déduction vaut votre taux marginal, pas le retrait entier. Elle compense l'impôt; elle ne l'efface pas.
• Le portefeuille lui-même verse des dividendes et des intérêts imposables, qui atterrissent sur la déclaration même que vous cherchiez à garder mince.
• Le prêt survit à la manœuvre. Le rembourser suppose habituellement de vendre le portefeuille et de réaliser les gains en capital accumulés, souvent en une seule année — exactement la concentration que le plan devait éviter.
• Une baisse des marchés vous laisse la dette et un actif plus petit, à un âge où il ne reste aucune année de travail pour vous en remettre.

Les mécanismes qui piègent les gens

La retenue à la source n'est pas votre taux d'impôt. Hors Québec, un retrait REER subit une retenue de 10 % jusqu'à 5 000 $, de 20 % jusqu'à 15 000 $, et de 30 % au-delà; le Québec applique des taux fédéraux plus bas auxquels s'ajoute sa propre retenue provinciale. Un retrait de 45 000 $ dans une année sans autre revenu subit une retenue de 30 % et sera imposé plus près de 18 %, et l'écart revient en remboursement. Fractionner le même montant en plusieurs petits retraits pour réduire la retenue est l'erreur miroir : la retenue devient insuffisante, et il en résulte un solde à payer et des acomptes provisionnels au printemps suivant.

Une conversion partielle en FERR vaut souvent mieux qu'un retrait REER. Vous pouvez convertir une partie d'un REER en FERR à n'importe quel âge. Dès 65 ans, le revenu de FERR donne droit au montant pour revenu de pension — un crédit sur les premiers 2 000 $ de revenu de pension admissible — et au fractionnement du revenu de pension avec un conjoint. Un retrait REER direct ne donne droit ni à l'un ni à l'autre. Convertir une tranche assez grosse pour que son minimum corresponde au revenu voulu permet de prendre l'argent des années creuses à un coût net légèrement moindre, et ce minimum ne subit aucune retenue.

Les régimes de conjoint ont une règle de trois ans. Un retrait d'un REER de conjoint effectué dans les trois années civiles suivant toute cotisation à ce régime est attribué au conjoint cotisant et imposé entre ses mains. Faire fondre un REER de conjoint exige donc de vérifier d'abord l'historique des cotisations, sinon le revenu atterrit exactement sur la déclaration que vous vouliez garder légère.

Quand c'est une mauvaise idée

C'est une mauvaise idée quand votre revenu de retraite sera élevé chaque année de toute façon : un gros régime de retraite indexé ne laisse aucune tranche basse à remplir, et retirer tôt ne fait alors que payer l'impôt d'avance au même taux tout en abandonnant l'abri. C'est une mauvaise idée quand l'argent retiré sera dépensé plutôt que réinvesti, puisque cela transforme une stratégie fiscale en décision de dépense. Et c'est une mauvaise idée quand ça se fait au pifomètre : le bon montant annuel dépend de vos propres frontières de tranches, de votre exposition aux prestations et du revenu de votre conjoint, et l'écart entre remplir une tranche et la dépasser constitue toute la stratégie.

Modélisez avant d'agir. Esquissez l'échéancier de retraits face aux minimums forcés dans le planificateur de décumulation, vérifiez ce qu'un retrait donné coûte vraiment à votre taux marginal, et lisez le tout en parallèle avec la façon dont les minimums du FERR grimpent, pour que la cible que vous lissez soit la bonne. Le décaissement anticipé n'est pas un tour de passe-passe : c'est l'observation ordinaire que les taux d'imposition varient au fil d'une vie, et que vous contrôlez, plus que la plupart des gens ne l'exploitent, quelles années portent du revenu.