FERR et décaissement — transformer l'épargne en revenu

Un REER a une date de péremption. À la fin de l'année civile de vos 71 ans, il cesse d'être un lieu d'accumulation et doit devenir quelque chose qui vous verse un revenu — et la réglementation impose un plancher à la vitesse à laquelle il le fait. Ce plancher, appliqué à un solde bâti sur quarante ans, est le mécanisme qui transforme discrètement un plan d'épargne réussi en problème fiscal dont personne n'avait parlé à l'entrée.

Le décaissement reçoit une fraction de l'attention accordée à l'accumulation, alors qu'il compte plus de pièces mobiles : trois types de comptes imposés différemment, deux régimes publics avec leurs propres décisions de calendrier, une récupération de prestation calée sur une seule ligne de votre déclaration, et des retraits obligatoires qui ignorent tout le reste. L'essentiel du levier tient pourtant dans une poignée de choix — dont plusieurs se font des années avant l'échéance.

L'échéance, et les trois sorties

Le REER doit être liquidé au plus tard le 31 décembre de l'année de vos 71 ans. Pas à votre anniversaire : à la fin de cette année civile. Trois sorties existent, et elles se combinent dans n'importe quelle proportion.

• Convertir en FERR. L'option par défaut, celle que la plupart des gens retiennent. Le compte garde ses placements et son abri fiscal; rien n'est vendu, rien n'est imposé à la conversion. Ce qui change, c'est qu'un minimum devra sortir chaque année à partir de l'année suivante.
• Acheter une rente viagère. Vous cédez le risque de longévité à un assureur contre un revenu défini à vie. Prévisible, et irréversible.
• Retirer le solde. Entièrement imposable la même année, ce qui, pour tout solde significatif, veut dire la tranche supérieure. Presque jamais le bon choix pour la totalité du compte, parfois raisonnable pour un petit reliquat.

Ne rien faire est la quatrième option, et la pire : le régime est désenregistré et le solde entier devient un revenu de l'année. La conversion, elle, est administrative — un formulaire à votre institution — mais l'échéance ne l'est pas, et toutes les institutions ne vous relancent pas. La logique même du REER est de déduire maintenant et de payer l'impôt plus tard, comme l'explique le guide du REER. Ceci est le « plus tard », et il arrive selon un calendrier que vous ne choisissez pas.

Comment le minimum se calcule vraiment

Le minimum d'un FERR est un pourcentage de la valeur du compte au 1er janvier, fixé selon votre âge à cette même date. Ce pourcentage est prévu par règlement, il monte chaque année sans exception, et il monte plus vite qu'on ne l'imagine : doucement dans les premières années, plus fortement passé 80 ans, pour ne se stabiliser qu'après 90 ans, où il reste plat jusqu'à la fin du régime. Avant 71 ans, le facteur suit une formule simple — un divisé par quatre-vingt-dix moins votre âge — ce qui explique qu'une conversion hâtive produise un retrait obligatoire modeste plutôt qu'important.

Deux conséquences découlent de la forme de cette courbe.

D'abord, le minimum en dollars peut continuer de grimper alors même que le solde baisse, parce que le pourcentage augmente plus vite qu'un portefeuille en décaissement ne rétrécit. Un régime qui finance confortablement la première décennie de retraite peut, vers 85 ans, expulser nettement plus de revenu que vous n'en vouliez — un revenu imposé à la tranche où le reste de votre déclaration vous place.

Ensuite, il n'existe aucun maximum. Le minimum est un plancher, jamais un plafond : vous pouvez toujours prendre davantage, et pendant les années à faible revenu, vous devriez généralement le faire.

Un détail mécanique surprend chaque printemps : rien n'est retenu sur le minimum. Il est versé brut et l'impôt se règle à la production de la déclaration. Les retraits qui dépassent le minimum, eux, subissent une retenue aux taux progressifs, comme un retrait REER. Le prudent qui prend exactement le minimum est donc celui qui risque le plus de devoir un montant en avril.

Le choix de l'âge du conjoint plus jeune

Le minimum se calcule à partir d'un âge, et cet âge n'a pas à être le vôtre. À l'établissement du FERR, vous pouvez choisir d'utiliser plutôt l'âge d'un conjoint ou conjoint de fait plus jeune — de façon permanente, pour toute la durée du régime. Le compte reste le vôtre et les retraits restent votre revenu; seul le pourcentage change.

Avec un conjoint de quelques années votre cadet, l'effet est un retrait obligatoire sensiblement plus faible chaque année, ce qui est exactement l'objectif si vous voulez garder l'argent à l'abri et garder la main sur votre revenu imposable. Le choix se fait une seule fois et ne se révise pas : décidez-le délibérément plutôt que d'accepter la valeur par défaut du formulaire de conversion.

L'ordre des retraits, c'est là que l'argent se trouve

Une fois le FERR ouvert, la question annuelle n'est pas combien en retirer. C'est de quel robinet chaque dollar de dépense provient. Une personne qui détient un FERR, un CELI et un compte non enregistré dispose de trois robinets imposés de trois façons, et les mélanger sciemment vaut plus que n'importe quelle décision de placement disponible à cet âge.

Prenons quelqu'un de 72 ans qui a besoin de 60 000 $ pour vivre, qui touche 22 000 $ du RPC et de la SV, et dont le minimum de FERR s'élève à 14 000 $. Supposons, à titre d'illustration seulement, un taux marginal combiné de 25 % jusqu'à 57 000 $ de revenu imposable et de 37 % au-delà.

La stratégie A est ce qui arrive quand on traite le FERR comme « le compte de retraite » et le CELI comme un fonds d'urgence auquel on ne touche pas. Elle coûte environ 15 000 $ d'impôt de plus en une seule année, uniquement parce que le revenu a été poussé dans une tranche qu'il n'était pas nécessaire d'atteindre.

La stratégie B a l'air gagnante et constitue la surcorrection habituelle. Elle paie le moins d'impôt cette année — mais elle laisse le FERR presque intact, de sorte que le minimum de l'an prochain sera un pourcentage plus élevé d'un solde plus gros, et que tout ce qui survivra jusqu'à la déclaration finale y sera imposé d'un coup.

La stratégie C est celle autour de laquelle bâtir un plan. Elle remplit volontairement la tranche basse avec du revenu de FERR, puis complète avec le CELI. Elle paie plus d'impôt que B cette année, et sort ce faisant 21 000 $ de plus du FERR à 25 % au lieu de les laisser affronter 37 % lors d'un retrait obligatoire ultérieur — ou le taux supérieur sur une déclaration finale.

Faites vos calculsDécaissement à la retraite→

Deux seuils se superposent au tableau des tranches et se comportent comme des tranches supplémentaires. L'impôt de récupération de la SV reprend quinze cents par dollar de revenu net au-delà de son seuil, en s'empilant sur votre taux marginal. Le SRG, lui, est réduit bien plus vivement — à un taux supérieur à toute tranche d'imposition au pays — si bien que pour une personne à revenu modeste, un dollar de FERR de plus peut coûter davantage en prestations perdues qu'il n'a fait économiser en déduction. Le moment où vous demandez chaque régime alimente ce calcul : le moment de demander le RPC et la SV est en réalité une décision de décaissement plus qu'une décision de date de retraite.

Le risque lié à l'ordre des rendements

Tout ce qui précède concerne l'impôt. L'autre risque des années de décaissement relève d'une arithmétique différente : l'ordre dans lequel arrivent vos rendements se met à compter énormément dès l'instant où les retraits commencent.

Pendant que vous cotisez, l'ordre n'a aucune importance — une même série de rendements annuels donne le même solde final dans n'importe quel ordre. Ajoutez des retraits et ce n'est plus vrai. L'argent sorti pendant une baisse ne participe jamais à la reprise, si bien que quelques mauvaises premières années réduisent définitivement la base sur laquelle chaque bonne année suivante composera.

Mauvaises années d’abordBonnes années d’abord

Mêmes six rendements, ordre inverse, 24 000 $ retirés par année

	Mauvaises années d’abord	Bonnes années d’abord
Départ	400	400
An 2	283	495
An 4	247	479
An 6	282	347

Les deux portefeuilles partent de 400 000 $, retirent 24 000 $ au début de chaque année et obtiennent les mêmes six rendements annuels — trois de −10 % et trois de +18 % — dans l'ordre inverse. Soldes en milliers.

Les deux portefeuilles obtiennent des rendements identiques et une moyenne identique. Seul l'ordre diffère, et il coûte environ 65 000 $ sur six ans à partir d'un solde de 400 000 $. Allongez l'horizon et l'écart se creuse; un mauvais départ suffisamment long ne se termine pas par un solde plus petit, mais par un épuisement.

Les défenses sont peu spectaculaires et efficaces. Gardez un an ou deux de dépenses en liquidités ou en obligations courtes, pour qu'une baisse ne force jamais une vente au mauvais moment. Gardez le retrait assez souple pour l'élaguer les mauvaises années — une réduction de dépenses tôt vaut plusieurs années de vie du portefeuille. Et ne traînez pas dans la première décennie de retraits la répartition d'actifs de vos années d'accumulation : c'est là que le risque se concentre. C'est précisément ce que la règle du 4 % escamote en citant un seul chiffre.

Les années d'avant 71 ans comptent plus que celles d'après

Les meilleures décisions de décaissement se prennent avant l'existence du FERR. La période entre l'arrêt du travail et l'échéance de conversion est habituellement la tranche de vie adulte au revenu le plus faible — plus de revenu d'emploi, et peut-être pas encore de revenu de régime public si vous l'avez reporté — ce qui en fait la fenêtre la moins chère que vous aurez jamais pour sortir de l'argent d'un REER.

Décaisser volontairement le REER pendant ces années-là, à des taux bien inférieurs à ceux qu'un retrait obligatoire finira par attirer, c'est la stratégie de la « fonte » du REER, et c'est pour la plupart des retraités le plus grand levier disponible. Elle se conjugue avec tout le reste : un REER plus petit à 71 ans signifie des minimums plus petits, moins d'exposition à la récupération, et un solde plus modeste au moment de la déclaration finale.

Deux mécanismes plus discrets appartiennent à la même fenêtre. Le fractionnement du revenu de pension permet à un couple de transférer jusqu'à la moitié du revenu de pension admissible — ce que devient le revenu de FERR à 65 ans — vers le conjoint au revenu plus faible, aplanissant deux déclarations en quelque chose de plus proche d'une seule. Et le montant pour revenu de pension est un crédit modeste qu'un petit retrait de FERR à 65 ans permet de réclamer, alors qu'un retrait REER ne le permet pas : l'une des rares vraies raisons de convertir une partie du régime tôt.

Rien de tout cela ne se laisse bien raisonner une année à la fois. Déroulez plutôt toute la séquence — la projection de retraite montre ce qui arrivera à l'échéance, et la calculatrice REER montre ce que vous y ajoutez encore. Le calendrier est fixe; ce que vous en faites, pour l'essentiel, ne l'est pas.